Сотрудники SEC и FINRA опубликовали Совместное заявление о хранении брокерами-дилерами цифровых активов

Регистрация компании

Открытие счета

Сотрудники Отдела по торговле и рынкам Комиссии по ценным бумагам и биржам и Офис главного юрисконсульта регулирующего органа финансовой отрасли (далее – сотрудники) опубликовали Совместное заявление от 8 июля 2019 года о хранении брокерами-дилерами цифровых активов, которые подпадают под определение «ценных бумаг». Эта информация будет полезной тем предпринимателям, которые намерены открыть фирму под криптовалютную деятельность в США. В Совместном заявлении обсуждаются различные проблемы обязательств брокерских компаний в соответствии с положениями Закона о бирже ценных бумаг 1934 года. Хотя в Совместном заявлении содержатся некоторые полезные рекомендации (например, сценарии, которые не приводят к тому, что брокер-дилер хранит ценные бумаги цифровых активов), в нем не предлагаются рекомендации или решения для устранения множества противоречий, возникающих, когда брокеры-дилеры стремятся применить положения устаревшего закона к ценным бумагам цифровых активов и технологиям блокчейна.

Читать также:
Предпосылки

Поскольку в последние годы развивались рынки ценных бумаг с цифровыми активами в связи с колоссальным спросом оформить компанию под криптодеятельность в Америке, индустрия финансовых услуг сосредоточена на изучении применения технологии блокчейна, проблема брокерско-дилерского хранения ценных бумаг с цифровыми активами привлекает к себе все большее внимание. Во многом это связано с практическими трудностями, возникающими при применении требований правила 15c3-3 Закона о биржах (Правило защиты клиентов) к уникальным характеристикам ценных бумаг цифровых активов и технологии блокчейна. Исторически, брокерско-дилерское хранение было концептуально основано на принципах физического владения и контроля. Однако в силу децентрализованной природы технологии блокчейна, цифровым активам не хватает физического присутствия в обычном понимании, и, следовательно, требуются новые решения для демонстрации владения и контроля. Как следствие, перед тем, каждым, кто планирует зарегистрировать компанию под криптовалюты, встает ряд вопросов.

Почему необходимо оформить лицензию под криптовалютную деятельность? Все брокеры-дилеры несут ряд финансовых обязательств в соответствии с Законом о биржах, направленных на:

  1. услуги защиты ценных бумаг клиентов;
  2. продвижение определенных методов ведения бизнеса;
  3. более широкое содействие соблюдению федеральных законов о ценных бумагах.

Эти правила налагают существенные требования в зависимости от степени, в которой брокер-дилер стремится взять на себя хранение ценных бумаг или денежных средств клиента и выступать в роли «хранителя», именно эти правила определяют, как брокер-дилер структурирует и документирует хранение.

Однако в Совместном заявлении, если «ценная бумага является бумажной или цифровой, применяются те же основополагающие элементы правил финансовой ответственности брокера-дилера», и участники рынка, желающие оформить лицензию для операций с криптовалютой и «хранить ценные бумаги цифровых активов, могут столкнуться с трудностями при соблюдении правила финансовой ответственности брокера-дилера без существенных технологических улучшений и решений, уникальных для ценных бумаг цифровых активов».

Правовые нормы по защите клиентов

В Совместном заявлении основное внимание уделяется нормам права по защите клиентов и его применению к брокеру-дилеру, стремящемуся депонировать ценные бумаги цифровых активов. Брокеры-дилеры, которые несут ответственность за ценные бумаги клиентов, обязаны «незамедлительно получить и поддерживать физическое владение или контроль над всеми полностью оплаченными ценными бумагами и ценными бумагами». Т.е. держать ценные бумаги в надежно контролируемом месте, таком как банк или клиринговое агентство, безо всякого залогового удержания.

Существует много немаловажных различий в механике и рисках, связанных с хранением традиционных ценных бумаг и ценных бумаг цифровых активов, что затрудняет соблюдение права защиты клиентов. Внутри блокчейна существуют транзакции с цифровыми активами, и владельцы цифровых активов в значительной степени полагаются на аутентификацию с помощью закрытого (частного) ключа в целях безопасности. Эти характеристики могут потенциально привести к тому, что брокеры-дилеры будут подвергаться:

  1. повышенному риску мошенничества или кражи;
  2. потенциальному риску потери или неуместного «закрытого ключа», который может привести к фактически невосстановимым цифровым активам;
  3. отсутствию «значимого средства признания недействительными мошеннических транзакций, восстановления или замены утраченного имущества или исправления ошибок».

Как отмечают сотрудники, для целей права по защите клиентов может быть недостаточно, чтобы у брокера-дилера или стороннего хранителя был личный ключ клиента, поскольку не исключено существование копии этого закрытого ключа. Кроме того, владение ключом не обезопасит от ошибочных или несанкционированных транзакций.

Требования к местоположению контроля

Правило защиты клиентов определяет ряд контрольных местоположений, достаточных для защиты ценных бумаг клиентов, но SEC может назначать и другие местоположения по заявке от брокера-дилера (например, эмитент паев взаимных фондов или агента-посредника эмитента).

Как эта структура распространяться на контекст блокчейна? Можно ли использовать эмитента или агента по передаче в качестве потенциального места контроля для бездокументарных ценных бумаг, где «эмитент или агент по передаче поддерживает традиционный список одного основного держателя ценной бумаги, но также в качестве предупредительности публикует запись о праве собственности с использованием технологии распределенной бухгалтерской книги», при этом запрашивающие брокеры-дилеры утверждают, что итоговая распределенная бухгалтерская книга не будет «достоверной записью о владении акциями».

Книги, отчеты и правила финансовой отчетности

В Совместном заявлении также рассматриваются вопросы, касающиеся книг, записей и финансовой отчетности брокера-дилера. В целом, эти правила требуют, чтобы брокер-дилер вел «текущие бухгалтерские книги, отражающие все активы и обязательства», и регистрировал «отражающие каждую ценную бумагу, которую брокер-дилер предоставляет своим клиентам и все разницы», а также готовил обычные финансовые отчеты и вспомогательные графики. Таким образом, способность брокера-дилера выполнять эти обязательства в некоторой степени определяется способом, который он использует для хранения активов клиентов.

Право в соответствии с Законом о защите вкладчиков ценных бумаг 1970 года

Имеют ли право на защиту ценные бумаги с цифровыми активами в соответствии с Законом 1970 года о защите инвесторов в ценные бумаги (SIPA), который регулирует ликвидацию несостоявшихся брокеров-дилеров, которые не могут вернуть имущество клиента, сданное на хранение? SIPA предоставляет правомочным клиентам первоочередное право требовать средства и ценные бумаги, которые находятся у брокера-дилера, и до 500 000 долл. США на страховое покрытие в той степени, в которой такое имущество недоступно. Однако эти средства защиты применимы только к «ценным бумагам», как они определены в SIPA и депонированным у брокера-дилера средствам на покупку ценных бумаг: не каждый актив, который считается ценной бумагой для целей федерального законодательства о ценных бумагах, будет считаться ценной бумагой для целей соответствия требованиям SIPA. SIPA определяет «безопасность» более узко. Таким образом, в случае неудачи брокера-дилера, владелец ценных бумаг, предложенных через освобождение от регистрации, не будет иметь права на защиту SIPA. Процесс возврата имущества покупателя еще более осложняется «неопределенностью относительно того, в какой степени брокер-дилер владеет ценным бумагами», потому что многие ценные бумаги с цифровыми активами в настоящее время предлагаются в соответствии с исключениями из регистрации.

Последствия

Пост количества желающих зарегистрировать крипто-компанию Америке и заработать посредством ценных бумаг с цифровыми активами и технологии блокчейна, привело к критической оценке того, как федеральные законы о ценных бумагах применяются к ценным бумагам, построенным и базирующимся на блокчейнах. В частности, если открыть криптообменник в штатах, то хранение влечет несколько нерешенных вопросов, поскольку именно в этой области основные требования существующей нормативно-правовой базы трудно согласовать с конкретными характеристиками этого нового типа актива и лежащих в его основе технологий. Сотрудники продолжают взаимодействовать с участниками рынка по возможным решениям новых вопросов хранения, которые представляют цифровые активы и технологии блокчейна, а участники рынка продолжают экспериментировать с разработкой методологий и инструментов для достижения соответствия по вопросам хранения. Совместное заявление служит полезным руководством для участников рынка, желающих оформить лицензию на криптодеятельность и стремящихся ориентироваться в проблемах ведения бизнеса с ценными бумагами, который включает ценные бумаги с цифровыми активами и технологию блокчейна.

Как зарегистрировать в Америке фирму под криптодеятельность?

Если Вам необходимо заказать услуги хранения цифровых активов, сотрудники IQ Decision помогут консультацией, как обеспечить максимально безопасное хранение ценных бумаг и активов, которые приравниваются к ним. Также, если Вас интересует регистрация криптовалютной компании в Америке удаленно, Вы можете задать связанные с этим вопросы нашим специалистам. Вот некоторые из услуг, которые предоставляет IQ Decision:

  • заказать крипто-лицензию в Америке,
  • получить американскую лицензию на криптовалютную деятельность,
  • открыть корпоративный счет в американском банке,
  • провести процедуру due diligence.

Заказать услуги IQ Decision можно по телефонам, указанным в разделе «Контакты».

Читать также:

Размещенная в статье информация является актуальной на момент ее публикации. Просьба уточнять у наших специалистов возможные решения для Вашего бизнеса.

Спасибо за вашу заявку. Мы свяжемся с вами в ближайшее время