Eng
Eng
 

Отчет ESMA: цифровые активы способны вызвать появление регулятивного арбитража

На прошлой неделе Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) опубликовало отчет, касавшийся криптоактивов и ICO. На этот отчет следует обратить внимание тем предпринимателям, которые имеют определенные интересы в криптосфере, либо хотят зарегистрировать компанию под ICO или получить лицензию на криптовалюты в Европе. Отчет содержит информацию о том, какая работа была проделана сотрудниками Управления во время анализа бизнеса криптоактивов. Представлена оценка рисков, составлен прогноз по выгоде, а также произведена оценка того, насколько удачно криптоактивы вписываются в уже существующие нормативы Евросоюза. В отчете также указано мнение Национальных компетентных органов (NCAs) относительно регуляции криптоактивов, проведенной Управлением в прошлом году

Мнение ESMA по определению криптоактивов

В том случае, когда криптоактивы относят к ценным бумагам или другим финансовым инструментам, предусмотренным MiFID, к криптоактивам, а также компаниям, которые их генерируют или представляют публике, может быть применен полный свод существующих правил. Однако в Управлении отметили, что существующие нормы создавались без учета такого явления как цифровые активы, поэтому окончательное слово в определении того, чем являются остается за каждым отдельным государством, которое реализует законодательство Евросоюза на своем, национальном уровне.

Читать также:

Управление в своем отчете также акцентировало внимание на том, что существующие нормативы, которые каким-либо образом охватывают криптоактивы, могут не совсем корректно отображать их суть, и поэтому регуляция в рамках существующих норм имеет некоторые, специфичные криптоактивам риски. В то же время, структуры и регуляторы могут иметь не полностью адаптированные технологии для работы с цифровыми активами. Поэтому, Управление настоятельно рекомендует пересмотреть и решить эти проблемы.

Регулирование цифровых активов в Евросоюзе

Сразу нужно отметить, что некоторые страны, которые входят в Евросоюз, рассматривают собственные нормы и режимы для регулирования цифровых активов. В Управлении этот факт вызывает обеспокоенность, так как препятствует введению единой нормативной базы для всего ЕС. А при некотором углублении в суть проблемы, также становится очевидным и увеличение возможностей для регулятивного арбитража – отношений, при которых прибыль по время сделки извлекается за счет разницы в нормативной регуляции (тех или иных активов) в различных юрисдикциях. Было также отмечено признание в том, что последующее регулирование криптоактивов потребует значительных трудовых вложений. Также интересным будет увидеть, что будут делать британские службы для регулирования цифровых активов после брексита, и как будет регулироваться получение лицензии на ICO в Великобритании.

"Однако, поскольку существующая нормативно-правовая база не была разработана с учетом этих инструментов, NCA сталкиваются с проблемами при интерпретации существующих требований, и поэтому они могут не применяться последовательно во всех государствах-членах, рискуя создать регулятивный арбитраж"

Источник

Напоминаем, что юристы IQ Decision в рамках консультации готовы подробнее разъяснить вопрос регулирования цифровых активов в Европе. А также сопроводить клиента на всех этапах регистрации компании под ICO или получения лицензии на криптовалюты в Европе.

Читать также:

Размещенная в статье информация является актуальной на момент ее публикации. Просьба уточнять у наших специалистов возможные решения для Вашего бизнеса.

Спасибо за вашу заявку. Мы свяжемся с вами в ближайшее время